Ordin de bursa

ORDIN DE BURSA

Ordinul de bursa este instructiunea care exprima oferta ferma de cumparare sau de vanzare a unor valori mobiliare. Ordinul de bursa se introduce in sistemul de tranzactionare al BVB de catre agentul de bursa, prin intermediul unei statii de lucru si este identificat unic prin numar de ordin alocat automat de sistem.

Continutul minim al ordinului de bursa

Operatiunile de gestionare a ordinelor de bursa (introducere, modificare, anulare, etc.) se efectueaza in sistemul BVB baza formularelor de ordine, in conformitate cu reglementarile in vigoare (continutul minim specificat in procedurile de 616c29g tranzactionare bursiere precum si alte reglementari incidente). Continutul minim al formularelor pe baza carora se introduc ordinele de bursa in sistemul de tranzactionare al BVB include urmatoarele elemente:

denumirea societatii de servicii de investitii financiare;

data si ora la care a fost primit ordinul de bursa si inregistrat in evidenta proprie de catre agentul de   servicii de investitii financiare;

natura ordinului (vanzare / cumparare);

simbolul si denumirea valorii mobiliare;

numele si contul clientului din Registrul BVB (vanzator/cumparator);

tipul contului clientului;

daca contul este discretionar;

numarul ordinului din registrul de evidenta al societatii de servicii de investitii financiare;

tipul ordinului de bursa;

volumul de valori mobiliare;

pretul, in functie de tipul ordinului;

pretul ordinelor de bursa trebuie sa respecte pasii de pret predefiniti, corespunzatori intervalelor de pret stabilite de BVB;

termenul de valabilitate a ordinului;

daca ordinul a fost plasat la initiativa clientului sau la recomandarea agentului;

daca ordinul de bursa va fi executat prin intermediul unui cont grup de vanzare/cumparare;

tipul de alocare al contului grup de cumparare FIFO/Egala/Proportionala.

Caracteristici ordine de bursa

Termenul de valabilitate a ordinelor de bursa

Agentul de bursa poate preciza un termen de valabilitate pentru ordinul de bursa, acesta fiind eliminat automat din sistem la expirarea acestuia.

Termenele de valabilitate utilizate in sistemele BVB: 

pentru actiuni

Day - ordin valabil pana la sfarsitul zilei de tranzactionare curente:

GTD (Good Till Date) - ordin valabil pana la o data calendaristica specificata; acestui atribut i se poate atasa un moment de timp (in format "ora:minut");

GTW (Good Till Week) - ordin valabil pana la sfarsitul ultimei zile de tranzactionare a saptamanii curente;

GTM  (Good Till Month) - ordin valabil pana la sfarsitul ultimei zile de tranzactionare a lunii curente;

Open - ordin valabil pana la executie, retragere sau anulare;

FOK ("Fill or Kill" sau "Executa sau Dispari") - ordin introdus in vederea  executiei imediate, care in cazul executarii sale partiale sau a neexecutarii, este eliminat automat din sistem.

pentru obligatiuni

Day -valabil pana la sfarsitul zilei de tranzactionare curenta;

open - valabil pana la executie, retragere sau eliminarea automata din sistem.

Cont, Tipuri de cont, cont grup

Cont reprezinta contul de valori mobiliare deschis in Registrul BVB de catre BVB sau de catre societatile de servicii de investitii financiare, in care sunt evidentiate toate detinerile de actiuni sau de obligatiuni ale unei persoane fizice sau juridice.

Tipurile de cont aferente unui cont pot fi urmatoarele: cont client, cont institutie, cont propriu, cont profesional, cont insider.

Cont grup de vanzare este contul de lucru creat si administrat in cadrul Registrului BVB de catre agentul de bursa, in vederea tranzactionarii prin utilizarea acestui cont intr-un ordin de vanzare. In acest cont se introduc valori mobiliare ale investitorilor, din conturile client asociate acestora. Ulterior tranzactionarii, in cadrul registrului BVB si al sistemului de compensare-decontare al BVB, tranzactiile aferente contului grup de vanzare sunt alocate automat conturilor client, care au participat la contul grup de vanzare, corespunzator numarului de valori mobiliare cu care a contribuit fiecare, dupa metoda de alocare utilizata (aceasta optiune este valabila in HORIZON si ARENA).

Cont grup de cumparare este contul de lucru creat si administrat in cadrul Registrului BVB de agentul de bursa, in vederea tranzactionarii, prin utilizarea acestui cont, intr-un ordin de cumparare. In acest cont sunt introduse cantitatile de valori mobiliare solicitate de investitori, asociate conturilor client sau institutie ale acestora (aceasta optiune este valabila in ARENA).   

Cerinte pentru preluarea si transmiterea spre executare a ordinelor de bursa

Ordinele de bursa vor fi preluate si transmise spre executare de catre societatile de servicii de investitii financiare membre, cu respectarea urmatoarelor conditii:

ordinele de cumparare in nume propriu trebuie sa poata fi onorate fara sa afecteze capitalul minim net ce trebuie mentinut de fiecare societate de servicii de investiii financiare, membra a Asociatiei BVB, conform reglementarilor in vigoare;

pentru ordinele de cumparare in numele clientilor trebuie sa fie asigurata existenta in cont a disponibilului banesc necesar acoperirii valorii tranzactiei;

pentru ordinele de vanzare, trebuie sa fie asigurata existenta in cont a valorilor mobiliare;

ordinele clientilor trebuie transmise imediat spre executare in conformitate cu principiul celei mai bune executii.

Conditii de valabilitate a ordinelor  de bursa

Ordinul de bursa ramane valabil in sistem si se supune regulilor BVB pana cand:

este executat,

expira termenul de valabilitate al acestuia,

este suspendat sau retras de catre agentii de bursa ai SSIF-ului respectiv,

este suspendat sau anulat de catre BVB la cererea SSIF-ului respectiv;

este suspendat de catre BVB, ca urmare a neraportarii si/sau nementinerii capitalului net minim, conform reglementarilor privind compensarea si decontarea tranzactiilor;

este suspendat sau anulat de catre BVB datorita nerespectarii prevederilor reglementarilor BVB sau ale actelor normative incidente, altele decat cele mentionate anterior;

este eliminat automat din sistem daca pretul nu se mai incadreaza in variatia maxima de pret admisa pentru sedinta de tranzactionare (pentru actiuni) sau daca caracteristicile ordinului nu mai sunt in concordanta cu configurarea pietelor.

Operatiuni de gestionare a ordinelor de bursa

Operatiunile de gestionare a ordinelor de bursa sunt urmatoarele: modificare, anulare, suspendare si reluare.

Tipuri de ordine de bursa utilizate pentru tranzactionarea actiunilor

ordin limita este ordinul prin care se cumpara/vinde o cantitate de valori mobiliare la un pret specificat sau mai avantajos pentru client, adica mai mic la cumparare respectiv mai mare la vanzare.

ordin la piata - MKT este ordinul prin care se cumpara / vinde la cel mai bun pret al pietei, prin mecanismul protectiei de pret. Ordinul la piata este inregistrat cu un pret limita specific (generat de catre sistemul de tranzactionare) calculat pe baza protectiei de pret si poate fi executat  printr-un interval de preturi pana este atins pretul limita propriu.

ordinul Take este ordinul de cumparare a unui volum egal cu volumul total oferit la vanzare, corespunzator celui mai bun pret de vanzare, pentru un anumit simbol. Volumul si pretul ordinului Take sunt completate automat de sistem.

ordinul Hit este ordinul de vanzare a unui volum egal cu volumul total solicitat la cumparare, corespunzator celui mai bun pret de cumparare, pentru un anumit simbol. Volumul si pretul ordinului Hit sunt completate automat de sistem.

ordinul Match este ordinul utilizat pentru crearea unui ordin de sens opus unui ordin selectat din piata, prin preluarea caracteristicilor acestuia.

ordin Hidden este ordinul care afiseaza in piata numai o parte a cantitatii (volumului) totale.

ordine cu termeni speciali

AON - Totul sau Nimic - ordinul se tranzactioneaza atunci cand exista conditii pentru executia sa integrala prin una sau mai multe tranzactii;

MF - Minimum Fil - Executie Minima - prima tranzactie rezultata din executia partiala a ordinului respectiv trebuie sa satisfaca volumul minim specificat, iar urmatoarele tranzactii se executa fara restrictii de executie.

Tipuri de ordine de bursa utilizate pentru tranzactionarea obligatiunilor

Ø      ordinul limita, care include pretul si care se executa la pretul indicat sau la un pret mai bun;

Ø      ordinul la piata, care nu include pretul si care se executa la cel mai bun pret din piata principala