 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
 |
FINANTE
Finante publice, legislatie fiscala, contabilitate, informatii fiscale, asistenta contribuabili, transparenta institutionala, formulare fiscale din domaniul finantelor publice si private (Declaratii fiscale · Fise fiscale · Situatii financiare · Raportari anuale) |
| StiuCum
Home » finante
» piata actiunilor
» Analizarea actiunilor
|
|
Poate corporatia sa isi achite obligatiile? |
|
| Cel mai sever test al capacitatii unei companii de a-si achita obligatiile pe termen scurt este cunoscut ca rata activului imediat (quick asset ratio), sau rata lichiditatii imediate (liquidity ratio). Acest raport masoara legatura dintre activele imediate ale companiei si pasivele ei curente. Putem calcula cu usurinta activele imediate ale companiei scazand, pur si simplu, stocurile (un activ nelichid) din activele totale curente: 3.200$ - 1.000$ = 2.200$. Acesta este un raport rezonabil deoarece standardul obisnuit este de 1 la 1. Cel putin pe termen scurt, compania pe care am analizat-o" pare in ordine. ARE CORPORATIA O STRUCTURA, SPECULATIVA, DE CAPITAL? Structura de capital a unei companii (capital structure), cunoscuta si sub denumirea de capitalizare (capitalization), arata scheletul ei financiar. Ea include sursele de fonduri pe termen lung ale companiei si anume: * Valoarea nominala a obligatiunilor si actiunilor privilegiate ale acesteia. * Valoarea nominala a actiunilor ei comune. * Orice excedent peste loarea nominala pe care compania 1-a primit probabil din nzarea actiunilor comune (capital subscris si rsat - paid-in capital). * Castigurile acumulate (profiturile capitalizate) pe care compania le-a reinvestit in active suplimentare in loc sa plateasca aceste castiguri actionarilor sub forma de dividende. In ansamblu, capitalizarea companiei este formata din datoria ei pe termen lung (long-term debt) si capitalul actionarilor ei (shareholders' equity). Dobanzile pe obligatiunile aflate in circulatie ale companiei trebuie platite; in caz contrar, administratorul imputernicit al obligatiunilor (trustee) poate forta compania sa lichideze. Prin urmare, este extrem de important ca o companie sa castige bani suficienti pentru a efectua plata principalului si a dobanzilor datorate pe obligatiunile ei {serviciul datoriei). Cand compania poate sa isi foloseasca adect datoria, facand mai multi bani pe baza fondurilor imprumutate decat ii trebuie sa plateasca serviciul datoriei (debt service), lucrurile merg bine. Dar, cand castigurile sunt insuficiente pentru a plati serviciul datoriei, poate fi catastrofal. Criza achizitiilor pe datorie" (leveraged buyout) din anii '80 si de la inceputul anilor '90 a determinat esecul multor companii deoarece ele erau mult prea inglodate in datorii. Obligatiunile speculative" (junk bonds) care au fost emise, s-au dovedit a fi, in multe cazuri, o pora mult prea grea. Companiile care au o structura de capital cu o pondere excesi a datoriei sunt considerate speculative si, in consecinta, ar trebui evitate de catre investitorul consertor. Bilantul conil prezinta ceea ce poseda o companie (activele ei), ceea ce datoreaza o companie (pasivele ei) si diferenta dintre cele doua, adica loarea neta (net worth). Teoretic, suma ultimelor trei elemente din bilant (contul actiunilor comune, capitalul subscris si rsat, profiturile capitalizate) indica suma totala care ar fi datorata detinatorilor de actiuni comune, in cazul in care compania ar fi lichidata. Aceasta loare de lichidare per actiune comuna este cunoscuta ca loare conila (book lue). |
|
|
Politica de confidentialitate
|
