Asa cum puteti cumpara o casa ori o masina depunand numai o parte din pretul de cumparare si imprumutand restul de la o banca sau de la alta institutie financiara, in acelasi mod puteti cumpara majoritatea titlurilor de valoare. Cand investitorii platesc doar partial titlurile de valoare si imprumuta restul pretului de cumparare de la firma de brokeraj care achizitioneaza titlurile pentru ei, se spune ca acestia cumpara in marja (intr-un cont in marja). Prin urmare, puteti cumpara in marja de doua ori valoarea de piata a actiunilor decat puteti cumpara cu numerar.Insa, chiar daca aceasta permite oportunitatea de a face mai multi bani cu o anumita suma de dolari investiti, inseamna totodata si ca puteti pierde de doua ori mai mult daca o investitie in marja esueaza. Un alt considerent este ca trebuie sa platiti dobanda pentru suma datorata firmei-broker (sold debitor). Aceasta dobanda, platita lunar, este de obicei mai mare decat suma dividendelor si a dobanzilor care intra in cont de pe urma titlurilor de valoare cumparate.
Desi tranzactionarea in marja ofera un efect de levier1 (levera-ge), ea este considerata o tehnica relativ sofisticata si nicidecum recomandata celor slabi de inima. Daca valoarea de piata a titlurilor in marja scade drastic, firma de brokeraj va va cere sa mai depuneti bani (apel de mentinere - maintenance caii). Daca nu puteti sa (ori decideti sa nu) raspundeti apelului, atunci unele sau toate titlurile de valoare r fi vandute pentru a aduce contul la un nivel de marja corespunzator. Din nefericire, asemenea vanzari fortate (forced sales) sunt executate de obicei pe caderi rapide ale pietei, aproape de punctul lor minim.
Actiunile cumparate in marja nu va pot fi trimise. Ele trebuie sa ramana la firma de brokeraj drept garantie (collateral) pentru soldul dumneaastra debitor. Asemenea titluri de valoare r fi pe numele firmei-broker, chiar daca sunteti adevaratul proprietar. Dumneaastra sunteti proprietarul de drept2 (beneficial owner), iar firma de brokeraj este proprietarul inregistrat (owner of record/ registered owner). Astfel de titluri de valoare, pe care le aveti in proprietate dar sunt detinute de firma de brokeraj, se spune ca sunt pe numele firmei" (in street name). Cand posedati actiuni detinute pentru dumneaastra de catre o firma de brokeraj intr-uri cont de numerar si/sau in marja, firma respectiva va va trimite lunar un extras de cont care arata titlurile de valoare si numerarul pe care le detine pentru dumneaastra. Firma va specifica pozitiile" dumneaastra ca fiind long sau short. Interesant este ca tranzactiile r fi inregistrate in contul dumneaastra la data decontarii, nu la data tranzactiei. Sunteti considerat proprietarul titlurilor de valoare de la data tranzactiei, dar tranzactiile nu r fi inregistrate in cont pana la data decontarii. Unele firme de brokeraj r specifica si tranzactiile in asteptare" (pending trades) cu titluri de valoare, adica cele cu data tranzactiei intr-o anumita luna, dar care nu r fi decontate pana luna urmatoare. Aceasta evita nelinistea acelor clienti care, de exemplu, cumpara sau vand la sfarsitul lunii aprilie si nu vad tranzactiile aparute pe extrasul de cont al lunii aprilie. Aceste tranzactii, nu r fi inregistrate pana la inceputul lunii mai.
|
