in mod normal, investitorii individuali care cumpara titluri de loare printr-o firma de brokeraj o fac fie intr-un cont de numerar (cash account), fie intr-un cont in marja' (margin account). Unii clienti folosesc doar unul din aceste tipuri de conturi; alti clienti, pe amandoua.
Data decontarii. Decontarea normala
Contul de numerar, pe departe cel mai comun, cere clientului sa plateasca integral pentru orice cumparare inainte de sau la data decontarii tranzactiei (settlement date). Pentru majoritatea tranzactiilor, data decontarii (cunoscuta si ca data scadentei - due date), este la cinci zile lucratoare dupa data tranzactiei1 (T + 5). Aceasta este cunoscuta ca decontare normala (regular way settlement), folosita pentru majoritatea tranzactiilor. De exemplu, tranzactiile facute intr-o luni se deconteaza lunea viitoare, tranzactiile de marti se deconteaza martea viitoare si asa mai departe. Daca, in oricare din cele cinci zile lucratoare dupa data tranzactiei este sarbatoare, livrarea este prelungita cu o zi, deoarece, pentru a determina data decontarii, trebuie calculate cinci zile lucratoare Acesta decontare dupa cinci zile este folosita pentru aproape toate tranzactiile cu exceptia celor cu optiuni si cu titluri de loare guvernamentale. Tranzactiile cu aceste instrumente de investitie se deconteaza, in mod normal, in urmatoarea zi lucratoare dupa tranzactie (T + 1). Aceasta este decontarea normala pentru tranzactiile cu optiuni si cu titluri guvernamentale.
Cand clientii nd titluri de loare dintr-un cont de numerar, ei au dreptul sa fie platiti de firma de brokeraj la data decontarii, cu conditia ca ei sa fi facut o livrare corespunzatoare (good delive-ry) a titlurilor de loare ndute. Daca titlul care a fost ndut este long in contul clientului (aproape sigur pe numele firmei - in street name2) la momentul nzarii, nu fi nici o problema cu livrarea, deoarece titlul de loare se afla deja in posesia firmei. Daca titlul de loare nu este long in contul clientului, el trebuie sa fie livrat firmei nzatoare in forma corespunzatoare (good form), inainte sau la data decontarii.
Firma de brokeraj nu poate plati suma incasata din nzare (proceeds of the sale) inainte de a intra in posesia titlurilor de loare ndute. Clientul nu poate pretinde plata daca titlurile de loare ndute nu au fost primite in cont, in forma negociabila1 (livrare corespunzatoare). in circumstante neobisnuite, clientul poate fi in imposibilitatea de a livra inainte de, sau la data decontarii. Daca titlul de loare n-a fost primit nici pana in a zecea zi dupa decontare (T + 15), atunci firma de brokeraj poate sa cumpere titlul, regland astfel contul si facandu-l pe client raspunzator pentru orice debit rezultat. insa, acest lucru nu se intampla foarte des.
Multi clienti cu cont de numerar isi lasa titlurile de loare la firmele lor de brokeraj pentru a nu fi nevoiti sa le protejeze intr-o caseta de lori (safety deposit box). De asemenea, ei sunt scutiti de inconvenientul de a trimite brokerului titlurile cand le nd si astfel pot fi platiti intotdeauna la data decontarii. Deoarece SIPC asigura conturile pentru 500.000$, nu exista nici un motiv pentru clienti sa fie preocupati de siguranta pastrarii titlurilor de loare.
|
