Am aratat ca a insti in actiuni este considerat de multi
aproape o necesitate. Din multimea dificultatilor care va vor coplesi inainte de a incepe sa institi, cea mai descurajanta este alegerea actiunilor pe care sa le cumparati. Multi institori sunt pe deplin constienti ca nu ar trebui sa-si aloce toate fondurile de institie intr-o singura actiune. Daca ati putea sti cumva care este acea unica "cea mai buna" actiune, nu ar fi nici o problema. Dar, evident, acest lucru este imposibil.
Daca un institor ar aa o suma foarte mare de instit - sa zicem cateva milioane de dolari - si-ar permite sa cumpere o gama larga de titluri de valoare reprezentand multe industrii dirse. El si-ar putea include in portofoliul de institie (inst-ment portofolio) titluri de valoare ale unor companii mai chi si destul de sile, ale unor companii mai noi, considerate a fi intr-o faza de crestere, actiuni de nit, actiuni defensi si actiuni cu capital de risc. De asemenea, ar putea include in portofoliul sau actiuni comune, simplu privilegiate si privilegiate conrtibile, garantii, obligatiuni cu grad de institie1 (instment-grade bonds) si obligatiuni speculati1 ("junk" bonds) precum si alte instrumente de institie. Daca va puteti permite, acesta este, categoric, modul in care trebuie sa actionati, impartindu-va institiile si riscul intre multe si dirse titluri de valoare, adica aplicand principiul dirsificarii.
O alta problema este mentinerea portofoliului dupa alcatuirea acestuia. Chiar daca institorul este interesat numai pe termen lung, institiile trebuie monitorizate constant pentru a se asigura ca ele sunt inca in concordanta cu obiectile generale si cu gradul de risc pe care el este dispus sa si-l asume. De exemplu, poate ar trebui indepartate unele actiuni cu performante slabe si inlocuite cu altele, dip industrii mai profiile sau poate ar trebui modificat echilibrul intre actiunile cu nit fix (privilegiate) si cele cu nit fluctuant (comune). Doar un numar mic de institori au abilitatea, rabdarea si timpul pentru a se dedica acestei activitati.
Daca nu sunt cheltuite cand sunt primite, dividendele ar trebui reinstite. Aceasta are un efect de compunere in timp (com-pounding effect), similar cu lasarea dobanzii intr-un cont de economii pentru a castiga "dobanda la dobanda". Reinstirea ridica alte probleme: cum sa institi aceste sume relativ mici cand sunt primite si in ce sa le institi. Sute de mii de institori au ales un mijloc de institie care ii scuteste de multe din aceste nelinisti si probleme - compania de institii (instment company).
|
