 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
 |
MANAGEMENT
Termenul Management a fost definit de catre Mary Follet prin expresia "arta de a infaptui ceva impreuna cu alti oameni". Diferite informatii care te vor ajuta din domeniul managerial: Managementul Performantei, Functii ale managementului, in cariera, financiar. |
| StiuCum
Home » management
» managementul financiar
» Functia financiara
|
|
Obiectivele managementului financiar |
|
| Luarea deciziilor in domeniul financiar reclama intelegerea obiectilor firmelor. Este usor de inteles ca maximizarea profitului reprezinta un obiectiv al managementului financiar, fn general, acesta constituie un obiectiv predominant al monedelor microeconomice, iar regulile de luare a deciziilor "marginale", implicate de acest obiectiv, pot fi utile managerului financiar in confruntarea cu problemele specifice activitatii acestuia. Totusi, acest obiectiv are anumite limite: a) in primul rand, modelul maximizarii profitului este static, lipsindu-i dimensiunea temporala, neoferind o baza explicativa pentru area profitului pe termen scurt cu profiturile pe termen lung. Ori, deciziile financiare trebuie sa reflecte dimensiunea temporala. De exemplu, deciziile in domeniul alocarii capitalului au impact pe termen lung asupra performantelor agentului economic. De regula, managerii financiari sunt obligati sa relizeze relatia intre profiturile pe termen scurt si profiturile pe termen lung, si sa-si fundamenteze deciziile si pe baza acestei relatii. b) in al doilea rand, apare problema definitiei profitului. Ce anume ar trebui sa maximizeze agentul economic: masa profitului sau rata profitului? Daca se opteaza pentru rata profitului, care este rata corecta ce trebuie evidentiata -aceea a profitului referitoare la vanzari, la valoarea actilor sau la valoarea actiunilor? Care este masura profiturilor ce poate fi folosita: cea disponibila, a profitului conil sau cea mai complexa, mai larga, a profiturilor economice, care include, printre altele, costul de oportunitate al fondurilor realizat de catre proprietarii unei intreprinderi ca o cheltuiala a "afacerii"? c) in al treilea rand, acest obiectiv nu ofera nici o cale realista de a lua in considerare riscul asociat deciziilor alternati. De exemplu, doua proiecte generatoare de nituri identice in viitor si reclamand aceleasi cheltuieli, pot diferi semnificativ in ceea ce priste gradul lor de risc. Managerul financiar va trebui sa incorporeze riscul in oricare analiza financiara privind oportunitatea alocarii resurselor. Cele trei limite ale obiectivului maximizarii profitului obliga pe decidentul financiar sa ia in considerare si alte obiecti. Maximizarea arii actionarilor evidentiaza maximizarea valorii actuale a tuturor beneficiilor viitoare ale proprietarilor (actionarilor) pe care acestia se asteptau sa le primeasca. Aceasta valoare reprezinta valoarea "de astazi" a oricarui beneficiu viitor sau flux de plati. Sunt luate in considerare beneficiile care vor fi disponibile din oportunitati de institii alternati intr-o perioada de timp. Area actionarului este masurata prin valoarea de piata a actiunilor obisnuite detinute de actionar, valoarea reprezentand "pretul" la care actiunile sunt negociate pe piata bursiera.In acest caz, area actionarilor reprezinta totalul actiunilor detinute inmultit cu pretul de piata al unei actiuni. Acest obiectiv are cateva avantaje: a) din punct de dere conceptual este posibil sa se sileasca daca o anumita decizie financiara este compatibila cu acest obiectiv. Daca o anumita decizie va genera cresterea valorii de piata a actiunilor firmei, atunci aceasta este o decizie buna, si inrs; b) maximizarea arii actionarilor este un obiectiv impersonal. Actionarii nemultumiti de politicile firmei la care detin actiuni sunt liberi sa-si vanda actiunile in conditii mult mai favorabile (la un pret mai mare) decat daca ar putea-o face in -28- cadrul oricarei alte strategii, si sa-si insteasca fondurile oriunde doresc; c) acest obiectiv permite managerului financiar sa ia in considerare, atat perioada de timp, cat si riscul in procesul de luare a deciziilor, avantaj vizibil indeosebi in analiza cheltuielilor de capital. Aceste avantaje au plasat obiectivul maximizarii arii actionarilor in sfera preferintelor managementului financiar, desi de foarte multe ori, managerii financiari isi fundamenteaza deciziile conform regulilor deciziilor marginale din cadrul microeconomic. Confruntate adesea cu necesitatea asumarii unor responsabilitati sociale in relatiile cu furnizorii, clientii, angajatii si comunitatea locala, firmele sunt obligate sa-si circumscrie in deciziile economice, in particular, in deciziile financiare si obiecti cu caracter social. |
|
|
Politica de confidentialitate
|
