Piata de capitaluri organizata cuprinde, practic, trei categorii de agenti economici ce participa la activitatea Bursei de lori:
- prima categorie este cea a agentilor economici care emit ordine de bursa, respectiv cumparatorii si nzatorii de titluri. Acestia formeaza, de fapt, cererea si oferta de titluri la Bursa. Cererea si oferta se pot exprima prin ordine de bursa (OC si OV) sau prin oferte publice (de cumparare - OPC, de nzare - OPA si de schimb sau de conversie -OPS);
- a doua categorie este cea a intermediarilor bursieri, respectiv a tuturor societatilor si agentilor de lori mobiliare, inclusiv a Bursei de lori. Acesti intermediari bursieri (1) colecteaza ordinele de bursa (OC, OPC, OV, OPA, OPS), (2) depoziteaza titlurile, ce vor fi ndute si sumele de bani cu care vor fi cumparate, (3) centralizeaza ordinele de bursa si silesc cursul bursier, (4) executa ordinele de bursa si avizeaza clientii, (5) tin evidenta titlurilor, (6) ofera informatii bursiere si servicii de consultanta etc Pentru realizarea acestor activitati sunt constituite si specializate Societati de Valori Mobiliare (SVM), cu Agentii de Valori Mobiliare (AVM), Societati de Compensare si Depozit (SCD), Bursa de Valori (BdV), Oficiul de Evidenta a Valorilor Mobiliare (OEVM), Societati de consultanta bursiera, Editoriale etc.
Multitudinea acestor intermediari, and acelasi obiectiv general, respectiv realizarea echilibrului dintre cererea si oferta de titluri, pune problema coerentei activitatilor si garantiei angajamentelor lor. Coeziunea se asigura prin organizarea lor in retea, sustinuta de un sistem informatic eficace (in "timp real" pe cat posibil), fn ceea ce priveste protectia clientilor, aceasta se asigura partial prin capitalul social important cu care fiecare societate de intermediere garanteaza angajamentele lor. O protectia mai mare s-ar asigura printr-un Sindicat National de Garantare a Operatiunilor Bursiere. Acesta si-ar constitui fondul mutual de garantare prin preleri obligatorii de la societatile de intermediere membre si din alte venituri. Principala destinatie a fondului de garantare ar fi pentru protectia clientilor unei SVM, ajunsa in stare de fal iment. Fondul de garantare poate fi folosit si pentru intrajutorarea unor SVM-uri aflate in dificultate financiara temporara.
- a treia categorie este cea a organismelor de supraveghere si control al activitatii bursiere, fntre acestea se detaseaza Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (CNVM), cu atributii majore in autorizarea emisiunii si punerii in circulatie a titlurilor, in autorizarea SVM si AVM si supravegherea Bursei etc. Comitetul Bursei (ca si Consiliul de Administratie) ia decizii in strategia activitatii bursiere din tara noastra. Banca Nationala a Romaniei, prin atributiile sale de coordonare a circulatiei monetare din tara noastra, are implicit atributii si pe piata bursiera, fn aceeasi pozitie se mai afla Ministerul Finantelor, Agentia Nationala de Pritizare si alte organisme romanesti ale pritizarii.
|
