Alegerea variantelor de investitii se poate face pe baza unui criteriu obiectiv, respectimaximizarea valorii actuale nete. Acest criteriu se fundamenteaza obiectipe randamentele descrescatoare ale oportunitatilor de investitii din economie, independent de preferintele subiective ale consumatorului.
fn ipoteza existentei unei piete monetare nesaturate, rata medie a dobanzii pe aceasta piata este aceea la care se vor actualiza veniturile viitoare din investitia de capital, in oricare din oportunitatile de investitii, cu randamente superioare sau egale ratei dobanzii, fn aceste conditii, orice reinvestire, ulterioara de capital se poate face cel putin prin plasamente pe piata monetara (nesaturata) si nu in oportunitati de investire, cu randamente inferioare ratei de dobanda.
Rata dobanzii de piata (k) dobandeste astfel rolul de criteriu obiectide evaluare a proiectelor de investitie si de selectie a celor mai eficiente. Fiind un factor exogen in modelul de evaluare, rata dobanzii, ca indicator macroeconomic, are o neutralitate in procesul de evaluare a investitiilor care ii confera fiabilitate si pertinenta in calculele de eficienta.
Plusul de renilitate, ce va rezulta din selectia si promovarea proiectelor de investitii superioare investitiei pe piata financiara, vor contribui la cresterea valorii intreprinderii. Contributia fiecarui proiect de investitii, la acest supliment de valoare a intreprinderii, este ceea ce se cheama valoarea actuala neta (VAN).
Ipoteza randamentului descrescator al oportunitatilor de investitii, este general acceptata in microeconomie si verificata de realitatea economica. Ocaziile de investire cu renilitati superioare sunt limitate si, la un moment dat si-n conditiile economice date, numarul lor este relatiredus.
|
