Agentiile isi sprijina circumscriptiile electorale in doua moduri. Unele se imprumuta de pe piata emitand ele insele titluri de loare si creditand apoi circumscriptiile lor electorale cu venitul din nzare. Cand fac acest lucru, ele substituie calitatea mai slaba a creditului fermierului, proprietarului unei case sau al studentului cu inalta calitate a creditului lor.
Alte agentii garanteaza plata la timp a dobanzii si principalului pentru titlurile de loare emise de circumscriptiile lor electorale, marindu-le astfel credibilitatea. Unele agentii procedeaza in ambele moduri. Unele emisiuni garantate de agentii au si garantia Trezoreriei Statelor Unite, altele nu.In privinta diversitatii, calitatii, lichiditatii si volumului tranzactiilor, titlurile de loare ale agentiilor se situeaza intre lumea omogena a titlurilor de loare de trezorerie si lumea heterogena a titlurilor de loare de corporatie. Ce din diversitatea titlurilor de loare ale agentiilor s-a redus cand agentiile din domeniul agricol s-au unificat in vederea emiterii de titluri sub auspiciile Sistemului Federal de Credit Agricol, incorporat drept Corporatia Federala de Finantare a Creditului Agricol, New York, Agent Fiscal.
De asemenea, titlurile de loare ale agentiilor difera si ca metoda de emitere. Unele titluri de loare sunt emise direct de catre agentie, conform unei proceduri de emitere care se incadreaza intre o licitatie a Trezoreriei (Treasury auction) si o distribuire de titluri de loare de corporatie (corporate underwrit-ing). Cate agentii emit sau garanteaza titluri de loare garantate ipotecar care sunt emise printr-un proces mai putin controlat.
|
