In cazul debitorilor individuali, platile anticipate nu pot fi previzionate cu usurinta insa, in cazul unor grupuri mari de debitori, ele pot fi prevazute cu o exactitate rezonabila. Aceasta duce la alcatuirea unor programe si solutii de plati anticipate. Daca se cunosc ratele platilor anticipate ale ipotecilor din fondul ipotecar, atunci se poate previziona fluxul real al fondurilor si se pot evalua mai bine titlurile de valoare garantate ipotecar, deoarece se cunoaste mai bine care va fi fluxul de fonduri.
La inceputul anului 1996, Public Securities Association -PSA a publicat un model standard de plata anticipata. PSA este o asociatie pe piata obligatiunilor, formata din firme si banci care tranzactioneaza activ toate tipurile de titluri de valoare de credit. Este rba despre titlurile de valoare ale guvernului Statelor Unite, titlurile de valoare ale agentiilor federale, inclusiv titluri de valoare garantate ipotecar, obligatiuni municipale, obligatiuni de corporatie precum si instrumente ale pietei monetare.
PSA, cu sediul in New York City, presteaza un important numar de servicii de instruire si informare cu privire la toate aspectele titlurilor de valoare de credit, publica statistici si face lobby pentru industria titlurilor de valoare de credit. Oricine este interesat de acest domeniu poate obtine informatii direct de la PSA.
Modelul PSA incepe de la o rata a platilor anticipate de 0,2% in prima luna, creste cu 0,2% cu fiecare luna ce urmeaza si se opreste la 6%, dupa 30 de luni. De exemplu, in a zecea luna, rata platilor anticipate va fi de 2% (0,2% x 10). Modelul PSA a inlocuit modelele larg folosite anterior.
Aceste modele mai vechi cuprindeau un model de plata anticipata pe o perioada pana la maturitate de 12 ani (larg folosit anterior in cazul titlurilor de valoare GNMA), modelul Ratei Constante a Platilor Anticipate (Constant Prepayment Rate (CPR) model), precum si modelul Administratiei Federale pentru Locuinte (FHA). Majoritatea firmelor importante de brokeraj de pe Wall Street si-au dezltat si ele modele proprii econometrice pentru uzul lor si al clientilor lor.
La inceputul anului 1996, ratele platilor anticipate a ipotecilor au fost exprimate ca procent din PSA. De exemplu, 100% PSA inseamna ca rata platilor anticipate este exact aceeasi cu cea a modelului PSA; 200% PSA inseamna o rata de doua ori mai mare decat rata PSA; aceasta ar insemna o rata initiala de 0,4% pe luna, crescand linear cu 0,4% in fiecare luna, pana cand atinge 12% in a 30-a luna, unde se opreste. 150% PSA inseamna o data si jumatate rata modelului PSA.
|
