Aceste titluri de loare sunt complicate si nu sunt abordabile de oricine. Chiar si cele mai simple dintre ele cer un efort suplimentar pentru a le intelege; multe cer o conilitate suplimentara pentru primirea principalului si a dobanzii; regimul fiscal poate fi mai complicat; ele sunt mai greu de tranzactionat; si au spreaduri mai largi la tranzactionare; multe dintre ele au un risc de piata relativ mare. De ce ar dori cine sa le cumpere?
Din cauza castigurilor mai mari. Ele au un randament mai mare decat obligatiunile standard de trezorerie, in multe cazuri and aproape aceeasi garantie. Titlurile GNMA, de exemplu, sunt garantate de Trezoreria Statelor Unite in ceea ce priveste plata dobanzii si a principalului, iar multe altele sunt asigurate de o agentie a guvernului Statelor Unite, cum ar fi Administratia Veteranilor sau Administratia Federala pentru Locuinte. De-a lungul timpului, titlurile GNMA au avut un randament cu 0,8% pana la 1,5% mai mare decat al titlurilor Trezoreriei Statelor Unite cu scadente abile, o crestere de venit foarte antajoasa. Titlurile GNMA se supun integral impozitelor statale pe venit, insa pentru conturile de investitii scutite de impozitele pe venit, cum ar fi urile IRA, Keogh si alte conturi cu impozite amanate sau de pensionare, investitiile in titluri CMO sunt foarte antajoase.Insa, daca investiti in aceste titluri de loare, ar trebui sa aveti o prezentare integarala a titlurilor dumneavoastra si sa o tineti intr-un loc sigur. Declaratia Oficiala sau Prospectul contine o astfel de prezentare completa; procurati- unul. Administratorul emisiunii poate raspunde, de asemenea, intrebarilor dumneavoastra suplimentare. inainte de a face orice investitie, poate ar trebui sa consultati si consilierul dumneavoastra fiscal.
Majoritatea investitorilor individuali ar trebui sa se limiteze la investitiile mai comune si mai directe in titlurile de loare garantate ipotecar. Acestea includ titlurile GNMA si alte titluri pass-through precum si titlurile CMO standard. Acestia ar fi, probabil, bine sa fie sfatuiti sa evite emisiunile CMO mai exotice pe care multe firme de brokeraj bine zute nici macar nu le tranzactioneaza.
|
